Makita schreef op 7 juni 2020 21:10:
[...]
Rapport waardeert alleen op P/E price earnings. Dit is in geval ASMI niet de juiste kpi aangezien ASMI veel net cash heeft. Je kunt dan beter naar Enterprise Value (eigen vermogen plus vreemd vermogen) / EBITDA kijken. Obv EV/EBITDA20E kunnen we nog 25% omhoog als je vergelijkt met BESI.
(Wil je perse naar P/E kijken dan kun je er zo naar kijken. ASMI heeft EBITDA van ~320mln, normaal kun je dan 2,5x ebitda aan vreemd vermogen lenen. Stel je voor dat ASMI dat zou doen. 2,5x 320mln= 800mln. Ze hebben nog 400mln net cash liggen na uitkeren dividend, dus dan in totaal 1.200mln cash voor een aandeleninkoop beschikbaar. Er zijn nu ~49mln aandelen, met 1,2mrd zou je nog ~9mln aandelen kunnen inkopen, dan hou je 40mln aandelen over. Dit verbetert de P/E van 17,5 naar 14,3x. )