Bas Trader schreef op 22 januari 2016 19:19:
Solv. ratio DL ultimo 3e kw 2015 bedraagt 136%
Door toekomstige tegenvallers (belastingbate en lage rente) kan de solv. ratio 60% zakken waardoor deze 24% onder de 100% kan komen.
Na emissie zou volgens DL Solv ratio tussen 175 - 180% liggen.
maw 1 miljard = ca. 40% stijging solv ratio.
Benodigd om met tegenslagen boven de 100% te blijven = 24% = 600 miljoen
30 nov 2015: DL stoot niet kern activiteiten DL belgie en DL Duitsland
af (waarde niet vermeld / weet iemand dit?)
30 nov 2015 DL overweegt verkoop 30% belang F. van Lanschot (waarde niet vermeld / weet iemand dit?)
30 nov 2015 DL schrapt beoogd slotdividend 2015 (ca. 135 miljoen)
23 dec 2015 DL verkoopt winkelportefeuille twv €273 miljoen
Nog benodigd om met tegenslagen boven de 100% te blijven = 600 -/- 135 -/- 273 = € 192 miljoen.
Met nog 1 jaar schrappen van het dividend (= 220 miljoen / DL hoeft dan in 2016 slechts break-even te draaien) zou DL inclusief verwachte tegenslagen niet meer onder de 100% komen.
NB
Met het beooogde dividend voor 2016 van 130 miljoen wordt je als huidige aandeelhouder al 90 miljoen gekort tov voorgaande dividendjaren.
Met deze zienswijze is een emissie niet noodzakelijk.
Geluiden dat DL en/of DNB toch een hogere ratio wenst is op het oog een luxe probleem en zal aan de beleggers goed moeten worden onderbouwd.
Mede omdat de huidige beleggers al dik mee betalen aan deze slechts nieuwe papieren regelgeving ben ik, net als andere grootaandeelhouders tegen een emissie.