Perpetuals, Steepeners Terug naar discussie overzicht

SRLev 9%: Iemand rente ontvangen?

1. mjmj 1 mei 2014 21:51

   auteur info

   • mjmj

     Lid sinds: 01 jan 2000

     Laatste bezoek: 31 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1066

     Gegeven: 252

   •    Aantal posts: 9.947

   Rex, hoe ziet die rekensom eruit als ik morgen stukken bijkoop? Loopt de rentebetaling vanaf de datum van aankoop of vanaf de datum van opschorting?
2. modaaltje 1 mei 2014 22:42

   auteur info

   • modaaltje

     Lid sinds: 06 sep 2012

     Laatste bezoek: 07 apr 2023

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 23

     Gegeven: 18

   •    Aantal posts: 771

   datum van opschorting.
3. The Third Way... 7 mei 2014 19:47

   auteur info

   • The Third Way...

     Lid sinds: 18 dec 2009

     Laatste bezoek: 31 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1746

     Gegeven: 560

   •    Aantal posts: 4.232

   Al bij al toch geen negatief rapportje van S&P over onze debiteuren. Highlights:
   
   We forecast profits of around €50 million for 2014 and €100 million per year in 2015-2016; this represents a modest fall compared with the underlying earnings of €124 million achieved in 2013. Future profitability is likely to remain sensitive to fluctuations in life liabilities, as measured by the quarterly liability adequacy test.
   
   We could revise the outlook to stable during the next 12 months if:
   · SRIO produces a bottom-line profit of €150 million or more in 2014 and
   beyond, inclusive of any further one-offs, to sustainably and securely
   ensure its ability to pay interest on outstanding financing instruments;
   · Execution risk because of the separation from the group's banking
   operations further diminishes and future ownership becomes clearer;
   · SRIO maintains its leading position in the Dutch life insurance market;
   and
   · Capital adequacy remains at least very strong.
   Conversely, we could take a negative rating action over the next 12 months if:
   · The group returns a further bottom-line loss in 2014, thereby weakening
   the group's potential interest coverage and consequently its financial
   flexibility; or
   · The capital position of the group otherwise weakens to 'A' level or below on our model.
4. The Third Way... 7 mei 2014 19:48

   auteur info

   • The Third Way...

     Lid sinds: 18 dec 2009

     Laatste bezoek: 31 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1746

     Gegeven: 560

   •    Aantal posts: 4.232

   Al bij al toch geen negatief rapportje van S&P over onze debiteuren...
   
   Highlights:
   
   We forecast profits of around €50 million for 2014 and €100 million per year in 2015-2016; this represents a modest fall compared with the underlying earnings of €124 million achieved in 2013. Future profitability is likely to remain sensitive to fluctuations in life liabilities, as measured by the quarterly liability adequacy test.
   
   We could revise the outlook to stable during the next 12 months if:
   · SRIO produces a bottom-line profit of €150 million or more in 2014 and
   beyond, inclusive of any further one-offs, to sustainably and securely
   ensure its ability to pay interest on outstanding financing instruments;
   · Execution risk because of the separation from the group's banking
   operations further diminishes and future ownership becomes clearer;
   · SRIO maintains its leading position in the Dutch life insurance market;
   and
   · Capital adequacy remains at least very strong.
   
   Conversely, we could take a negative rating action over the next 12 months if:
   · The group returns a further bottom-line loss in 2014, thereby weakening
   the group's potential interest coverage and consequently its financial
   flexibility; or
   · The capital position of the group otherwise weakens to 'A' level or below on our model.
   
   Wel aardig wat er staat over het management:
   Management and Governance: Fair.
   
   Tzal je maar gezegd worden...
   
5. [verwijderd] 9 mei 2014 14:55

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   www.rijksoverheid.nl/ministeries/fin/...
   
   Dijsselbloem antwoordt vragen 2de kamer
6. [verwijderd] 23 mei 2014 16:42

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   www.iex.nl/Nieuws/ANP_ANP-230514-235/...
   
   fitch somberder over SNS verzekeringen
7. sremmal1 27 mei 2014 20:06

   auteur info

   • sremmal1

     Lid sinds: 14 apr 2010

     Laatste bezoek: 31 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 120

     Gegeven: 84

   •    Aantal posts: 576

   www.iex.nl/Nieuws/ANP_ANP-270514-306/...
   
   Impact op de perp? Ik ga verder zoeken in de persberichten.
8. sremmal1 27 mei 2014 20:17

   auteur info

   • sremmal1

     Lid sinds: 14 apr 2010

     Laatste bezoek: 31 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 120

     Gegeven: 84

   •    Aantal posts: 576

   Op pag 24 van EU document: Taking into account the genesis of measure A2, the specificities of this case (cfr separate legal entities with their own capital position59) and in particular that commitment related to capital transfers, the Commission can accept that in the case at hand the increased burden-sharing requirements of the 2013 Banking Communication do not apply for the hybrid debt-holders of REAAL Insurance.
   
   
9. sremmal1 27 mei 2014 20:30

   auteur info

   • sremmal1

     Lid sinds: 14 apr 2010

     Laatste bezoek: 31 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 120

     Gegeven: 84

   •    Aantal posts: 576

   Ook leuk: The Dutch authorities and SNS REAAL commit that SNS REAAL will divest the insurance business within [...] after this Decision through an open and transparent process. If no binding agreement for the divestment of the insurance business is signed within [...] after this Decision a divestiture trustee will be appointed [...] to sell the insurance business.
   Periode wordt uiteraard vanwege strategische redenen niet benoemd, maar er is iig een vast commitment te verkopen.
10. sremmal1 27 mei 2014 20:44

    auteur info

    • sremmal1

      Lid sinds: 14 apr 2010

      Laatste bezoek: 31 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 120

      Gegeven: 84

    •    Aantal posts: 576

    En dit is dan vooral relevant:
    
    Hybrid coupon ban/hybrid call ban/hybrid buyback ban
    The Dutch authorities commit that REAAL Insurance will refrain from making any payments on the hybrid debt instruments outstanding at the time of the Restructuring Decision, unless those payments stem from a legal obligation, and not to call or buy back those instruments without prior approval of the Commission.
    
    Dit geldt tot het moment dat Insurance verkocht wordt, en dat is dus nu aan een vastgestelde maximale periode gehouden.
    Conclusie: nog even rente op rente vangen en bij verkoop de volle mep...
12. Lk-33 27 mei 2014 20:50

    auteur info

    • Lk-33

      Lid sinds: 13 mei 2003

      Laatste bezoek: 31 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 87

      Gegeven: 48

    •    Aantal posts: 2.255

    Dit kan weer een mooie impuls voor de koers betekenen....
13. [verwijderd] 27 mei 2014 22:21

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    Lk-33 schreef op 27 mei 2014 20:50:

    Dit kan weer een mooie impuls voor de koers betekenen....
    

    Pardon? Er staat toch enkel wat al bekend is.
    
    Geen coupon totdat de verzekeringtak verkocht is.
    Hij wordt verkocht als een koper gevonden is
    (lees: als het woekerpolis dossier opgelost is)
    
    Ik lees overigens nergens een vaste termijn waarbinnen insureance verkocht zou moeten worden, hoor. Geen koper is geen koper.
14. Lk-33 27 mei 2014 23:08

    auteur info

    • Lk-33

      Lid sinds: 13 mei 2003

      Laatste bezoek: 31 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 87

      Gegeven: 48

    •    Aantal posts: 2.255

    Correctie Perpster, er zijn veel die niet weten wat er al bekend is. Ik ben benieuwd morgen, een paar procent erbij zal me niets verbazen.
15. [verwijderd] 28 mei 2014 09:21

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    Lk-33 schreef op 27 mei 2014 23:08:

    Correctie Perpster, er zijn veel die niet weten wat er al bekend is. Ik ben benieuwd morgen, een paar procent erbij zal me niets verbazen.
    

    Me dunkt dat dat niet de doelgroep is dat deze stukken gaat kopen, maar ik zou het niet erg vinden hoor :)
16. Lk-33 28 mei 2014 10:37

    auteur info

    • Lk-33

      Lid sinds: 13 mei 2003

      Laatste bezoek: 31 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 87

      Gegeven: 48

    •    Aantal posts: 2.255

    Dag perpster, dit is inderdaad een non-event. De koers is blijven liggen.
17. jrxs4all 28 mei 2014 10:48

    auteur info

    • jrxs4all

      Lid sinds: 29 sep 2004

      Laatste bezoek: 26 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 2099

      Gegeven: 1238

    •    Aantal posts: 12.181

    quote:

    Perpster schreef op 27 mei 2014 22:21:

    Ik lees overigens nergens een vaste termijn waarbinnen insureance verkocht zou moeten worden, hoor. Geen koper is geen koper.
    

    Je moet die passage waarin de term "divestiture trustee" voorkomt ongeveer zo lezen:
    
    Eerst komt er een x periode waarin geprobeerd mag worden om insurance voor minstens de boekwaarde te verkopen. Als dat niet lukt gaat het weg voor de prijs waarvoor het weg gaat.
    
    De grote vraag in het laatste geval is dan wie de zwarte piet toegespeeld krijgt. Of anders gezegd: is het politiek acceptabel dat de staat hier verlies op gaat lijden.
18. Stapelaar 28 mei 2014 14:34

    auteur info

    • Stapelaar

      Lid sinds: 14 feb 2012

      Laatste bezoek: 31 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 278

      Gegeven: 520

    •    Aantal posts: 2.129

    quote:

    sremmal1 schreef op 27 mei 2014 20:44:

    En dit is dan vooral relevant:
    
    Hybrid coupon ban/hybrid call ban/hybrid buyback ban
    The Dutch authorities commit that REAAL Insurance will refrain from making any payments on the hybrid debt instruments outstanding at the time of the Restructuring Decision, unless those payments stem from a legal obligation, and not to call or buy back those instruments without prior approval of the Commission.
    
    Dit geldt tot het moment dat Insurance verkocht wordt, en dat is dus nu aan een vastgestelde maximale periode gehouden.
    Conclusie: nog even rente op rente vangen en bij verkoop de volle mep...
    

    Volgens mij was het bij ABN Amro zelfde laken een pak, maar ze gingen vervolgens doodleuk dividend betalen aan de Staat. Gevolg was dat er geen interest deferrals plaatsvonden.
    Helaas moet SNS Reaal nog wat bijspijkeren aan haar core tier 1, maar Dijsselbloem zal als het maar even kan ook hier wat dividend willen incasseren vermoed ik.
    En het feit dat nu twee jaar deferral heeft plaatsgevonden (zoals geschiedde bij diverse RBS perps) maakt de casus wellicht iets acceptabeler voor de EC.
    Helaas kan Dijsselbloem het ook sneaky spelen en de dividendbeslissing telkens iets later laten gebeuren dan de coupondatum bij SRLEV, want dan werkt de dividendpusher niet.
19. Hoover 28 mei 2014 14:48

    auteur info

    • Hoover

      Lid sinds: 25 jan 2013

      Laatste bezoek: 31 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 71

      Gegeven: 1

    •    Aantal posts: 1.059

    Ik denk niet dat de EC nog Dijsselbloem zich hier ook maar enige zoregen over maken.
    Het risico in deze bond zit hem in de overnemende partij. Als dit CVC zou worden oid dan kelder je naar beneden.
20. sremmal1 28 mei 2014 14:52

    auteur info

    • sremmal1

      Lid sinds: 14 apr 2010

      Laatste bezoek: 31 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 120

      Gegeven: 84

    •    Aantal posts: 576

    Datzelfde zou je van ASR kunnen zeggen, maar daar zie je dat niet in de prijs hoor.
    Sowieso is m.i. de kans minimaal dat aan club als CVC zal worden verkocht.
21. Hoover 28 mei 2014 15:10

    auteur info

    • Hoover

      Lid sinds: 25 jan 2013

      Laatste bezoek: 31 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 71

      Gegeven: 1

    •    Aantal posts: 1.059

    Minimaal .... hoe kom je daar bij?
    CVC was een jaar geleden nog de enige serieuze kandidaat.
    Bijna alle verzeraars zitten met hun Solvabiliteit incl. SNS verz.
    Het enige echte geld zit bij de private equity industrie
    ASR gaat het niet worden m.i. De bedoeling is dat het uit NLFI gaat. Tenzij je ze fuseert en IPO-ed.