Koffiekamer Terug naar discussie overzicht

Tetragon Financial Group nieuwe kanshebber

1. DeZwarteRidder 31 januari 2014 14:42

   auteur info

   • DeZwarteRidder

     Lid sinds: 29 jun 2012

     Laatste bezoek: 03 apr 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 24876

     Gegeven: 10721

   •    Aantal posts: 102.842

   quote:

   RT 76 schreef op 31 januari 2014 14:38:

   money.msn.com/business-news/article.a...

   Tender Offer announcement and Supplemental Information to the Monthly Update For December 2013
   
   LONDON, January 31, 2014 /PRNewswire/ --
   
   Tetragon Financial Group Limited (TFG 0.00%, news) is a Guernsey closed-ended investment company traded on the NYSE Euronext in Amsterdam under the ticker symbol "TFG".
   
   In this update, unless otherwise stated, we report on the consolidated business incorporating TFG and Tetragon Financial Group Master Fund Limited.(1)
   
   Tender Offer
   
   TFG announces its intention to repurchase TFG non-voting shares up to a maximum value of $50 million. Deutsche Bank will act as dealer manager in the tender offer, which will use a modified Dutch auction structure. Details of this planned tender offer will be announced shortly.
   
   Supplemental Information to the Monthly Update for December 2013
   
   Set forth below, we provide additional information explaining the recalibration of certain inputs used in the determination of the fair value of TFG's CLO equity investments.
   
   Fair Value Determination for TFG's CLO Equity Investments:
   
   In accordance with the valuation policies set forth on TFG's website, the values of its CLO equity investments are determined using a third-party cash flow modeling tool. The model contains certain assumption inputs that are reviewed and adjusted as appropriate to factor in how historic, current and potential market developments (examined through, for example, forward-looking observable data) might potentially impact the performance of TFG's CLO equity investments. Since this involves modeling, among other things, forward projections over multiple years, this is not an exercise in recalibrating future assumptions to the latest quarter's historical data.
   
   Subject to the foregoing, when determining the U.S. GAAP-compliant fair value of TFG's portfolio, the company seeks to derive a value at which market participants could transact in an orderly market and also seeks to benchmark the model inputs and resulting outputs to observable market data when available and appropriate. Please refer to the 2012 Annual Report for a more detailed description of the cash flow projection and discounting process.
   --------------------------------------------------------------
   
   Overall, the net impact of the recalibration of certain forward-looking default assumptions and discount rates described above led to an overall increase in fair value of the total CLO equity portfolio of approximately $68.2 million, or $51.1 million in bottom line net income.
   
   For further information, please contact:
   TFG:
   David Wishnow/Greg Wadsworth
   Investor Relations
   ir@tetragoninv.com
   
2. [verwijderd] 31 januari 2014 15:11

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   huidige koers nu 10,46 dollar, 6,41% in de plus
3. Stapelaar 1 februari 2014 14:17

   auteur info

   • Stapelaar

     Lid sinds: 14 feb 2012

     Laatste bezoek: 03 apr 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 278

     Gegeven: 520

   •    Aantal posts: 2.129

   quote:

   jrxs4all schreef op 5 november 2013 14:35:

   Als je naar het totale resultaat van Tetragon kijkt (dus inclusief het asset management) hebben ze over de laatste 12 maanden een economic return (NAV mutatie plus uitgekeerd dividend) gehaald van 12%. Bij Volta was dat bijna het dubbele.
   
   Returns van Tetragon zitten al een jaar of 2 in een dalende trend, als het zo doorgaat zal het moeilijk worden om boven de 10% te blijven. In die zin is de discount wel een beetje te begrijpen, hoewel deze wel erg hoog begint te worden.
   
   

   Met een flinke herwaardering wordt gepoogd de performance in ieder geval optisch een boost te geven. Maar vanwege de algemeen omlaag gekomen risicospreads bij de westerse corporates lijkt me de herwaardering goed te verdedigen.
   En inderdaad het management ziet weer eens kans flink binnen te harken op een moment dat dit niet uit de reguliere performance te halen is.
   Ik blijf uitgaan van een redelijke marktwaardering op niveau van richting de USD 13, zijnde NAV minus 20% afslag. Dan we hebben we nog wat om naar uit te kijken.
4. [verwijderd] 10 februari 2014 09:55

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   www.sacbee.com/2014/02/09/6142923/tet...
5. [verwijderd] 10 februari 2014 10:02

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   10,60 deze ochtend....
   nog ver verwijderd van de nav
6. DeZwarteRidder 10 februari 2014 10:38

   auteur info

   • DeZwarteRidder

     Lid sinds: 29 jun 2012

     Laatste bezoek: 03 apr 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 24876

     Gegeven: 10721

   •    Aantal posts: 102.842

   quote:

   RT 76 schreef op 10 februari 2014 09:55:

   www.sacbee.com/2014/02/09/6142923/tet...

   Tetragon Financial Group Master Fund Limited Announces Tender Offer to Purchase $50,000,000 of Tetragon Financial Group Limited ("TFG") Non-Voting Shares
   By Tetragon Financial Group Limited
   Published: Sunday, Feb. 9, 2014 - 11:04 pm
   
   LONDON, February 10, 2014 -- /PRNewswire/ --
   
   TFG and its subsidiary, the Tetragon Financial Group Master Fund Limited (the "Master Fund") today announced the commencement of a tender offer (the "Offer") to purchase a portion of the outstanding non-voting shares of TFG for a maximum aggregate payment of $50,000,000 in cash. The Offer, which was initially announced by TFG on January 31, 2014, will be conducted as a "modified Dutch auction" with shareholders able to tender their TFG non-voting shares at prices ranging from $10.30 up to and including $11.50 per share (in increments of $0.10). The Offer is expected to expire at 11:59 p.m. Eastern Daylight Time on March 10, 2014, unless terminated earlier. Deutsche Bank AG, London Branch ("Deutsche Bank") will act as dealer manager for the Offer and KAS BANK N.V. will act as tender agent for the Offer.
   
   Eligible shareholders will be able to indicate how many TFG non-voting shares and at what price or prices within the specified range they wish to tender. Based on the number of shares tendered and the prices specified by the tendering shareholders, Deutsche Bank will determine the lowest price per share within the range that will enable the Master Fund to purchase $50,000,000 in value of TFG non-voting shares, or a lower amount if the Offer is not fully subscribed. All shares purchased by the Master Fund in the Offer will be purchased at the same price. The determined purchase price, as well as the proration factor (if applicable) is expected to be announced on or about March 14, 2014, and TFG expects the purchase of shares in the Offer would be settled promptly thereafter.
   
   The Offer is not conditioned upon the receipt of any minimum number of shares being tendered.
   
   This release is for informational purposes only and is neither an offer to buy nor the solicitation of an offer to sell any shares of TFG. The full details of the tender offer, including complete instructions on how to tender shares, are included in the offer to purchase which is available on TFG's website at the following URL: www.tetragoninv.com/investor/reports/...
   
   Read more here: www.sacbee.com/2014/02/09/6142923/tet...
7. [verwijderd] 10 februari 2014 12:20

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Pagina 4 van het offering memorandum is weer een aardige, qua belangenverstrengeling en opzetjes :)
   
   Voor de liefhebber een kleine uitsnede van pagina 4: "The Recovery Fund Manager has not yet made an investment decision as to whether the Polygon Recovery Fund will tender all or any portion of the Shares it holds, and if it does so, at what price such Shares would be tendered. Mr. Griffith, who is a principal of the Recovery FundManager as well as a TFM Principal and a director of TFG and the Master Fund, will have the sole authority to decide on behalf of the Recovery Fund Manager whether the Polygon Recovery Fund participates in the Offer. Mr. Griffith and Mr. Dear also hold economic interests in the Polygon Recovery Fund, TFG and the Investment Manager."
8. [verwijderd] 13 februari 2014 15:18

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   LONDON, February 13, 2014 /PRNewswire/ --
   TFG announces that it will host a conference call for investors on Friday, February 28, 2014 at 14:00 GMT/09:00 EST to discuss full year 2013 results and to provide a company update.
   During the call, TFG's investment manager will also seek to address questions raised by investors since the last quarterly update conference call, including questions e-mailed to ir@tetragoninv.com by close of business on 27 February, 2014. We are, however, unable to guarantee we can answer all submitted questions.
   The conference call may be accessed by dialing +44 (0)20 7162 0025 and +1 334 323 6201.
   Please be prepared to provide:
   Event Title: Tetragon Investor Call
   Moderator: Paddy Dear
   Conference ID: 941497
   The call will be accompanied by a live presentation which can be viewed online by registering at the link below. In addition, questions can be submitted online while watching the presentation. You will still need to dial in to the audio portion of the call above if you choose to view the presentation online. We would encourage you to log in 15 minutes prior to the start of the call.
   Live Presentation and Q&A Link:
   wcc.webeventservices.com/r.htm?e=7485...
   A replay of the call will be available for 30 days by dialing + 44 (0)20 7031 4064 and +1 954 334 0342, access code 941497 and as an MP3 recording on the TFG website.
9. [verwijderd] 13 februari 2014 15:18

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   koers nu 10,70, gaat weer een beetje ergens op lijken...op naar de 11 dollar
10. [verwijderd] 14 februari 2014 18:12

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    De brief is binnen voor de verkoop van de aandelen. Wie gaat er gebruik van maken?
12. sremmal1 14 februari 2014 18:31

    auteur info

    • sremmal1

      Lid sinds: 14 apr 2010

      Laatste bezoek: 03 apr 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 120

      Gegeven: 84

    •    Aantal posts: 576

    Ik heb niet de intentie om dat te doen. Voor mij is 80-85% van de intrinsieke waarde het koersdoel en dat ligt ruim boven de bandbreedte van dit offer. En in de tussentijd ruim 5% dividend rendement ontvangen. Nee, voorlopig blijf ik zitten.
13. [verwijderd] 14 februari 2014 20:01

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    Als ze voor zo'n bedrag aandelen weer in kunnen kopen blijf ik ook nog even zitten. Volgens mij zit er nog genoeg groei mogelijkheden met een koersdoel van minimaal 15 dollar.
14. [verwijderd] 15 februari 2014 12:50

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    RT 76 schreef op 14 februari 2014 20:01:

    Als ze voor zo'n bedrag aandelen weer in kunnen kopen blijf ik ook nog even zitten. Volgens mij zit er nog genoeg groei mogelijkheden met een koersdoel van minimaal 15 dollar.
    

    we zullen zien.
    mag ook wel, na ruim een jaar van stilstand/achteruitgang
    
    
15. DeZwarteRidder 15 februari 2014 13:12

    auteur info

    • DeZwarteRidder

      Lid sinds: 29 jun 2012

      Laatste bezoek: 03 apr 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 24876

      Gegeven: 10721

    •    Aantal posts: 102.842

    Kan iemand uitrekenen hoeveel de intrinsieke waarde gaat stijgen door deze inkoop??
16. sremmal1 16 februari 2014 08:44

    auteur info

    • sremmal1

      Lid sinds: 14 apr 2010

      Laatste bezoek: 03 apr 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 120

      Gegeven: 84

    •    Aantal posts: 576

    Afhankelijk van de auction prijs stijgt de intrinsieke waarde met minimaal 20 en maximaal 28 dollar cent.
17. [verwijderd] 16 februari 2014 11:37

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    RT 76 schreef op 14 februari 2014 18:12:

    De brief is binnen voor de verkoop van de aandelen. Wie gaat er gebruik van maken?
    

    Ik, weet echter nog niet tegen welke prijs.
    
    Zolang dit management er zit, incluis al haar dubbelrollen, zie ik de koers niet duurzaam naar intrinsieke waarde toegroeien, al is de discount wel enorm.
    
    Dus ik gok dat de koers wel weer terugvalt, kan zijn dat ik de trein mis, maar waar ik uitstap is het vast ook mooi.
18. Stapelaar 16 februari 2014 17:59

    auteur info

    • Stapelaar

      Lid sinds: 14 feb 2012

      Laatste bezoek: 03 apr 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 278

      Gegeven: 520

    •    Aantal posts: 2.129

    Ik kan me nog niet goed voorstellen waarom het management, c.q. het Recovery Fund, zou willen participeren in de tender. Dit natuurlijk vanwege de nog steeds enorme discount. Zou het kunnen dat expliciet wordt gemeld dat ze mee mogen doen bedoeld is om de verwachtingen omtrent de uiteindelijke tenderprijs wat te temperen? Naarmate de prijs lager wordt en dus de NAV meer stijgt, wordt via de 20% winstdelingsclausule extra geprofiteerd.
    
    Als ze echt de discount tov de NAV zouden willen verkleinen dan zouden ze natuurlijk beter de governance kunnen aanpassen, zodat m.n. amerikaanse institutionele beleggers appetite krijgen. Wie weet komt dat ooit nog zover op het moment dat het huidige management vindt dat ze hun pensioenleeftijd gaan bereiken.
    
    Eerst gaat eind februari nog 0.14 dividend van de koers af, daarna wil ik wel wat stukken kwijt tussen 11 en 11.50 (momenteel zit 10.5% van mijn portefeuille in Tetragon). Vorige keer was het overigens maar kort mogelijk om op wat lagere prijzen terug te kopen en dat zou wel weer het geval kunnen zijn.
    Ik denk mee te doen met de tender met een pluk rond de 11 dollar en een pluk richting de 11.50. Een en ander natuurlijk ook afhankelijk van de beurskoers in de eerste week van maart.
    
    
19. DeZwarteRidder 16 februari 2014 18:32

    auteur info

    • DeZwarteRidder

      Lid sinds: 29 jun 2012

      Laatste bezoek: 03 apr 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 24876

      Gegeven: 10721

    •    Aantal posts: 102.842

    quote:

    Stapelaar schreef op 16 februari 2014 17:59:

    Eerst gaat eind februari nog 0.14 dividend van de koers af, daarna wil ik wel wat stukken kwijt tussen 11 en 11.50 (momenteel zit 10.5% van mijn portefeuille in Tetragon). Vorige keer was het overigens maar kort mogelijk om op wat lagere prijzen terug te kopen en dat zou wel weer het geval kunnen zijn.
    Ik denk mee te doen met de tender met een pluk rond de 11 dollar en een pluk richting de 11.50. Een en ander natuurlijk ook afhankelijk van de beurskoers in de eerste week van maart.

    Zoals gewoonlijk zal de inkoopprijs dicht bij de beurskoers liggen, dus een (te)hoge prijs opgeven heeft geen zin.
20. Stapelaar 16 februari 2014 19:42

    auteur info

    • Stapelaar

      Lid sinds: 14 feb 2012

      Laatste bezoek: 03 apr 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 278

      Gegeven: 520

    •    Aantal posts: 2.129

    quote:

    DeZwarteRidder schreef op 16 februari 2014 18:32:

    [...]
    
    Zoals gewoonlijk zal de inkoopprijs dicht bij de beurskoers liggen, dus een (te)hoge prijs opgeven heeft geen zin.
    

    Meestal klopt dat wel, maar ik herinner me nog goed de tender van de NIBC stp. Koers rond de 65 maar de dutch auction price werd 69. Kon daarna weer goedkoper worden teruggekocht.
    Wat ik bedoel te zeggen is dat je ook kunt tenderen voor een iets lagere prijs dan je wilt verkopen en dan positief verrast kunt worden.
21. [verwijderd] 27 februari 2014 12:56

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    LONDON, February 27, 2014 /PRNewswire/ --
    Tetragon Financial Group Limited (TFG) is a Guernsey closed-ended investment company traded on the NYSE Euronext in Amsterdam under the ticker symbol "TFG".
    In this monthly update, unless otherwise stated, we report on the consolidated business incorporating TFG and Tetragon Financial Group Master Fund Limited.(1)
    Net Asset Value Estimates as of 31 January 2014
    (Amounts provided are unaudited and subject to change)
    (in millions except per
    share data)
    Estimated Fair Value of Investments: $1,494.6
    Cash and Cash Equivalents: $307.4
    Net Other Assets / (Liabilities): $14.1
    Estimated Net Asset Value: $1,816.1
    TFG Legal Shares Issued and Outstanding: 134.8
    U.S. GAAP Net Asset Value per Share: (2) $18.36
    Pro Forma Fully Diluted Net Asset Value per
    Share: (3) $16.39
    
    INVESTMENT COMPOSITION:
    As of the end of January 2014, the majority of the net assets of the company were invested in the equity tranches of U.S. CLOs. Investments are also held in U.S. senior secured loans, equity tranches of European CLOs, asset management businesses, hedge funds, real estate funds, equities and CLO mezzanine tranches, with the remainder of the net assets held in cash plus or minus certain net other assets or liabilities. Derivative mark-to-market gains and losses are contained within net other assets or liabilities.
    --------------------------------------------------
    1.) TFG invests substantially all its capital through a master fund, Tetragon Financial Group Master Fund Limited ("TFGMF") in which it holds a 100% share.
    2.) Calculation is with reference to U.S. GAAP Shares outstanding (approximately 98.9 million), which is determined by reducing TFG legal shares issued and outstanding by approximately 7.9 million shares held in treasury, 16.6 million shares held by a subsidiary and 11.3 million shares held in escrow, all subject to rounding.
    3.) Calculation is with reference to Pro Forma Fully Diluted Shares outstanding (approximately 110.2 million), which is determined by adding to U.S. GAAP Shares outstanding, shares held in escrow of 11.3 million and the number of shares corresponding to the applicable intrinsic value of the options issued to the Investment Manager at the time of the company's IPO (0.6 million).
    INVESTMENT COMPOSITION (continued):
    The geographical allocation of TFG's CLO, direct loan, equity and real estate fund investments was weighted primarily towards the United States, at 81.1% of such assets as of the end of January 2014. European exposure was approximately 18.0% and Asia was approximately 0.9%. TFG's ownership of asset managers, and investments in certain hedge fund vehicles are excluded from the geographic allocation above as they span more than one region.
    Expected Upcoming Events Date
    Q4 2013 dividend announcement 27 February 2014
    Q4 2013 dividend (ex- date) 28 February 2014
    Q4 2013 quarterly investor call 28 February 2014
    Q4 2013 dividend record date 4 March 2014
    Q4 2013 dividend payment date 24 March 2014
    February 2014 monthly report 27 March 2014 (approx)
    
    This release does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of an offer to purchase securities in the United States or any other jurisdiction. The securities of TFG have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act of 1933 (the "Securities Act"), as amended, and may not be offered or sold in the United States or to U.S. persons unless they are registered under applicable law or exempt from registration. TFG does not intend to register any portion of its securities in the United States or to conduct a public offer of securities in the United States. In addition, TFG has not been and will not be registered under the U.S. Investment Company Act of 1940, and investors will not be entitled to the benefits of such Act. TFG is registered in the public register of the Netherlands Authority for the Financial Markets under Section 1:107 of the Financial Markets Supervision Act ("FMSA") as a collective investment scheme from a designated country. This release constitutes regulated information ("gereglementeerde informatie") within the meaning of Section 1:1 of the FMSA.