Pierre1 schreef op 31 maart 2020 10:51:
Bartjens legt Ctac langs de lat in het FD vandaag. Met name de eerste alinea is bijzonder interessant. Wellicht dat dit ook zorgt voor de positieve stemming vandaag bij Ordina.
Stressconsultants
IT-bedrijven hebben op het eerste oog weinig last van het coronavirus. Hun medewerkers kunnen als geen ander thuiswerken en bij klanten moeten juist de computersystemen absoluut overeind blijven. Verschillende automatiseerders lieten vorige week dan ook weten zich voorlopig niets aan te trekken van de coronacrisis. ‘Wij hebben het alleen maar drukker’, stelde een cloudbedrijf dat net een investering had gehad.
De Bossche automatiseerder Ctac bleek een uitzondering. Het beursgenoteerde IT-bedrijf kwam met een persbericht en liet weten maatregelen te treffen. Ctac stelt onder meer het boekenonderzoek voor een voorgenomen overname uit en ziet af van cashdividend. In plaats daarvan geeft de automatiseerder nu aandelen van zichzelf weg. Ook zijn ‘kostenbesparingsmaatregelen’ doorgevoerd.
Met winkelklanten zoals Beter Bed, Blokker, Hunkemöller en Action en brouwerij Swinkels Family Brewery (Bavaria) en de groothandels Hanos en Sligro die het allemaal van de horeca moet hebben, zit Ctac misschien ook niet de in de beste hoek. Die klanten lijden immers meteen zwaar onder het coronavirus. Action en Hunkemöller lieten al weten leveranciers later te gaan betalen.
Problematischer is misschien nog wel het verdienmodel van Ctac: het bedrijf verkoopt eigen software, maar werkt ook veel op opdrachtbasis. En nieuwe projecten of externe inhuur zijn snel geschrapt, terwijl Ctac dan met de loonkosten blijft zitten. Vorig jaar was de automatiseerder ongeveer een ton per medewerker kwijt. Door een andere recente overname komt daar nog een aantal extra consultants bij.
Hoeveel terugval kan Ctac hebben? De automatiseerder draaide vorig jaar een resultaat voor belasting van €1,8 mln op een omzet van €82 mln. Bijna de helft (47%) van die omzet kwam uit ‘projecten en detachering’, de andere helft uit diensten die vermoedelijk moeilijker zijn op te zeggen, zoals abonnementen voor software in de cloud. Een abonnement op een kassasysteem zeg je immers niet zomaar op.
Laten we een scenario kiezen waarbij een kwart van het consultancywerk wegvalt en de rest van de omzet op hetzelfde niveau blijft. In dat geval zou Ctac dit jaar een omzet van €72,2 mln draaien. Als de inkoopkosten navenant dalen, maar afschrijvingen en personeelslasten op hetzelfde niveau blijven dan lijdt Ctac plots een resultaat voor belasting van -€4,8 mln.
Dat is fors, want de hoeveelheid liquide middelen van Ctac is zeer beperkt. Hoeveel exact is op dit moment is onduidelijk. Ctac wil slechts kwijt dat de ‘bankstand momenteel positief’ is. Alvast anticiperen en maatregelen treffen lijkt dan ook uitermate verstandig.