TT 2015, een realistische en feitelijke kijk op het aandeel

1. Edhvvvvv 10 juli 2015 12:50

   auteur info

   • Edhvvvvv

     Lid sinds: 29 apr 2015

     Laatste bezoek: 17 jul 2023

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 227

     Gegeven: 80

   •    Aantal posts: 922

   Tomtom doet het geweldig!
2. [verwijderd] 10 juli 2015 12:52

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Kaartenbak Teleatlas is destijds voor een veel te hoge prijs gekocht een soort paniek reactie van TT. Ik meen iets van 2.9 miljard terwijl het nog niet de helft waard was. TT zonder kaarten was destijds <1 Miljard waard nu (zonder kaarten) ca. 1 miljard.
   
   

   quote:

   monoliet schreef op 10 juli 2015 12:48:

   [...]
   
   Wat is TT waard als de kaartenbak van TT ook 2 miljard waard is?
   

3. [verwijderd] 10 juli 2015 12:53

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   quote:

   Rabo schreef op 10 juli 2015 12:48:

   Tijd voor een reminder om beide voetje op de grond te krijgen en houden :
   
   Geen Here deal : terugval naar 7.40 euro
   Here deal van 2 a 3 miljard : koers 8 a 9 euro
   Here deal van 3 a 4 miljard : koers van ca. 10 a 10.50 euro
   
   (tijdelijke overshoot daargelaten bij bekendmaking deal)
   
   Dus veel is al in de huidige koers verwerkt sinds de stijging vanaf 7.40. Kans dat we een deal krijgen >> 4 miljard acht ik erg klein. Sterker nog zal me ook niets verbazen als uiteindelijk NOK de keutel intrekt en het HERE onderdeel niet verkoopt maar toch een samenwerking aangaat met een partij.
   
   Daarnaast moet TT significante kwartaalwinsten op rij gaan maken in alle 4 sektoren en dan kan TT ook zelfstandig in koers stijgen. Dan zie ik eind 2016 een koers van 15 euro mogelijk. - See more at: www.eurobench.com/Forum/Topic/1325752...
   

   Dat meen je niet
4. [verwijderd] 10 juli 2015 12:53

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   zelfde koerstruccen als gisteren
   beurs stijgt en TomTom zakt
   slot wordt gewoon ergens in de 10.50 of iets meer
   nu 9.988
   slot 10.588
   of wel 0.60 stijging evenals gisteren in de namiddag zelfs iets meer
5. [verwijderd] 10 juli 2015 12:55

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   quote:

   Rabo schreef op 10 juli 2015 12:52:

   Kaartenbak Teleatlas is destijds voor een veel te hoge prijs gekocht een soort paniek reactie van TT. Ik meen iets van 2.9 miljard terwijl het nog niet de helft waard was. TT zonder kaarten was destijds <1 Miljard waard nu (zonder kaarten) ca. 1 miljard.
   
   [...]
   

   dus met kaarten van 2 miljard kom je al snel op 3 miljard waarde in jouw berekeningen. Laten we voor het gmak de rest van TT even buiten beschouwing.
   Deel dat eens door het aantal aandelen, krijg je toch een iets andere koersverwachting. :-)
6. [verwijderd] 10 juli 2015 12:55

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   we gaan weer onder de 10 zakken, klopt trend is elke dag hetzelfde namelijk stijging in het begin en rest van de dag weer wegzakken.
7. [verwijderd] 10 juli 2015 12:56

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   is het nou 77% of 88%?
   
   TomTom aandeel stijgt 88% in 2015.Wat nu?
   
   www.rtlnieuws.nl/economie/home/column...
   
   Albert Jellema is oprichter van ProBeleggen.nl
   
   Een uitdagende vraag gezien de scherp opgelopen koers van TomTom en de op handen zijnde verkoop van de kaartenbusiness van de concurrent van TomTom: Nokia HERE. Sinds ik de aandelen TomTom in mijn portefeuille heb opgenomen staan ze 90% in de plus. Zit er meer in het vat of moet ik snel afscheid nemen?
   
   Ik ga op een tweetal manieren de waardering van TomTom bepalen om u zo een goed gevoel te geven van de mogelijkheden. Vanzelfsprekend krijgt u geen garantie op onderstaande aannames.
   
   In mijn eerste waardering kijk ik naar Tom Tom als stand alone onderneming waarbij ik de kaarten als integraal onderdeel van de waardering meeneem.
   Bij waardering 2 bepaal ik de waarde van de kaarten als separaat onderdeel.
   TomTom verkoopt navigatiekastjes.....
   
   Voor ik naar de waardering ga denk ik dat het goed is om even stil te staan bij wat TomTom doet. Veel mensen kennen TomTom van de navigatiekastjes die je aan je raam plakt en die er vervolgens vanaf vallen. Dat is het TomTom van 7 jaar geleden. Nu doet TomTom veel en veel meer. Het besef dat geautomatiseerd rijden niet mogelijk is zonder goede kaartinformatie, dat er 400.000 voertuigen gebruik maken van de telematics software van TomTom en dat de onderneming samen met Nike sporthorloges maakt is niet iets wat bij veel beleggers op het netvlies staat.
   
   Eerst even terug naar de kern. De producten en diensten die TomTom aanbiedt zijn terug te leiden naar een drietal kerncompetenties.
   
   Kaarten – onderhoud, ontwikkeling en verbetering
   Verkeersinformatie – TomTom nummer 1 positie
   Software – slimme routes, fleet management, geautomatiseerd rijden
   De 4 divisies van TomTom maken allemaal op een andere wijze gebruik maken van de bovengenoemde competenties.
   
   Consumenten: verkoop van navigatiesystemen en onder andere sporthorloges met Nike.
   Automobiel: ingebouwde navigatiesystemen (met internetconnectie), verkeersinformatie, navigatiesoftware. Als losse modules te leveren. Samenwerkingsverbanden met onder andere Fiat, Daimler, Toyota, Volkswagen, Ford, Renault.
   Licentieverkopen: verkoop van licenties aan bijvoorbeeld internetbedrijven, mobiele telefonie bedrijven en overheden.
   Telematics: software platform om logistieke processen van ondernemingen te optimaliseren aangaande onder andere brandstofverbruik en logistieke planning. Ruim 400.000 abonnementen wereldwijd en snel groeiend. Europees marktleider met winstmarges van 30%.
   
   Waardering 1:
   
   Tom Tom als stand alone onderneming waarbij ik de kaarten als integraal onderdeel van de waardering meeneem. Eigenlijk een waardering gebaseerd op winstverwachtingen. Geen rekening houdende met de (seperate) waarde van de kaarten.
   
   Waarde divisies op basis van gemiddelde verwachting analisten
   
   Waarde consumenten divisie (0,5 tot 0.75 x EV/Sales 2015): € 315 miljoen tot € 475 miljoen. Per aandeel € 1.37 tot € 2.06.
   Waarde automobiel en licenties (8 tot 10 x EV/EBITDA 2016): € 1.82 miljard tot € 2.19 miljard. Per aandeel € 6.37 tot € 7.97.
   Waarde Telematics: (14x EV/EBITDA 2016 = waardering Fleetmatics): € 780 miljoen. Per aandeel € 3,40.
   
   Waarde per aandeel op basis van de divisies ligt tussen € 11,47 en € 13,76 (inclusief € 0,33 netto kasmiddelen per aandeel) ten opzichte van de huidige koers van € 10,38 een stijgingspotentieel van 10% tot 32%.
   
   Waardering 2:
   
   TomTom staat voor het volgende dilemma: kan TomTom zelf de waarde uit de mapping assets halen op basis van het huidige bedrijfsmodel. Gezien de interesse van de grote automobielfabrikanten, Uber, Baidu, Apax en andere grote spelers in de industrie zoals Google een lastige opgave lijkt mij. De betrokkenheid van dit soort wereldspelers geeft duidelijk aan dat de verwachtingen voor onder andere geautomatiseerd rijden een enorme vlucht gaat nemen de komende jaren. Extreem betrouwbare kaarten zijn hiervoor van essentieel belang. De combinatie van sensoren, software en actuele kaart en verkeersinformatie is een cruciaal onderdeel van de trend richting geautomatiseerd rijden.
   
   Er zijn slechts 3 mapping database leveranciers in de wereld. Nokia HERE, Google en TomTom. Betrouwbare kaarten zijn essentieel voor het aanbieden van locatie gebaseerde diensten, auto navigatie en in de toekomst geautomatiseerd rijden. Het unieke van deze oligopolie zien we nu niet terug in de winstgevendheid van de ondernemingen HERE en TomTom, maar dat het een schaars goed is blijkt wel uit de overweldigende interesse voor HERE.
   
   TomTom database met 44 miljoen navigatiekilometers in 126 landen
   
   HERE database met 43 miljoen navigatiekilometers in 95 landen
   
   HERE heeft op dit moment een groter marktaandeel bij automobielfabrikanten, maar TomTom wint de laatste tijd veel terrein in deze. Op andere gebieden zoals smartphones is TomTom duidelijk beter dan HERE. Volgens veel onafhankelijke experts is het nieuwe kaartplatform van TomTom duidelijk beter dan dat van HERE. Ik ga er van uit dat de plussen en minnen tegen elkaar opwegen en dat de strategische waarde van de kaarten van TomTom vergelijkbaar is aan die van HERE.
   
   De laatste genoemde mogelijke waarde van de HERE assets ligt op € 3,5 miljard ($ 4 milard). Stel dat de waarde van TomTom vergelijkbaar is dan zou de waarde per aandeel van enkel en alleen de kaarten op € 15,28 per aandeel liggen. Tel ik hier de onderkant van de waardering van de consumentendivisie (€ 1,37 per aandeel) en de telematics (€ 3,40 per aandeel) divisie bij op dan kom ik tot € 20, – per aandeel TomTom. Stijgingspotentieel van bijna 100%.
   
   De waarde van de kaarten kan dus een enorme impact hebben op de totale waarde van TomTom. Hieronder een aantal transacties om de waarde van de kaarten in perspectief te plaatsen.
   
   TomTom kocht Teleatlas voor € 2,9 miljard in 2007
   Nokia kocht Navteq voor € 5,7 miljard in 2008
   Alibaba kocht AutoNavi holiding voor $ 1,5 miljard – populaire Chinese kaartleverancier (qua aantal in kaart gebrachte kilometers 10% van Nokia Here en TomTom).
   Dat er veel waarde in de mapping assets zit lijkt me duidelijk. Spijtig genoeg is het TomTom (nog) niet gelukt deze bezittingen in sterke winstgroei om te zetten. Ik zie voldoende potentieel in aandelen TomTom en blijf beleggen in de aandelen. Grootste risico is een veel lager dan verwachte opbrengst uit de verkoop van HERE.
8. [verwijderd] 10 juli 2015 12:59

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   nee iets meer dan 2 miljard. mag jij de deling uitvoeren :-)
   welke rest alles zit er dan in.
   
   

   quote:

   monoliet schreef op 10 juli 2015 12:55:

   [...]
   
   dus met kaarten van 2 miljard kom je al snel op 3 miljard waarde in jouw berekeningen. Laten we voor het gmak de rest van TT even buiten beschouwing.
   Deel dat eens door het aantal aandelen, krijg je toch een iets andere koersverwachting. :-)
   

9. [verwijderd] 10 juli 2015 13:01

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   zie 2 postings eerder, dan heb je alle berekeningen, maar ja, dat zal wel niet kloppen in jouw gedachtengang. Alleen jouw berekening klopt natuurlijk, Toppertje.
10. [verwijderd] 10 juli 2015 13:02

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    Hij daalt alleen maar. wat is dit nou!
12. [verwijderd] 10 juli 2015 13:02

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    Rabo schreef op 10 juli 2015 12:55:

    we gaan weer onder de 10 zakken, klopt trend is elke dag hetzelfde namelijk stijging in het begin en rest van de dag weer wegzakken.
    

    Ben je gisteren alweer vergeten??
13. [verwijderd] 10 juli 2015 13:03

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    RT 9.94
14. [verwijderd] 10 juli 2015 13:04

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    er is nog plek in het rijtje dalers
15. [verwijderd] 10 juli 2015 13:06

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    slimmerik koers wijzigt dagelijks dus afhankelijk van tijdstip dat je kijkt.
    nu is het bijna 80% maar dat rekensommetje kan ook jij zelfs maken elke dag.
    
    

    quote:

    KablaG schreef op 10 juli 2015 12:56:

    is het nou 77% of 88%?
    
    

16. [verwijderd] 10 juli 2015 13:08

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    Indices zullen in de loop van de middag wel weer wat zakken tgv winstnemingen door daytraders en TT zakt dan vrolijk mee.
17. [verwijderd] 10 juli 2015 13:14

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    Have you ever considered any real freedoms? Freedoms from the opinion of others... even the opinions of yourself?
    
    

    quote:

    Rabo schreef op 10 juli 2015 13:08:

    Indices zullen in de loop van de middag wel weer wat zakken tgv winstnemingen door daytraders en TT zakt dan vrolijk mee.
    

18. [verwijderd] 10 juli 2015 13:24

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    Het wordt niks vandaag met TT
19. [verwijderd] 10 juli 2015 13:25

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    kom je uit op 8.88 euro, laten we het naar boven afronden op 9 euro !!!
    
    

    quote:

    Rabo schreef op 10 juli 2015 12:59:

    nee iets meer dan 2 miljard. mag jij de deling uitvoeren :-)
    welke rest alles zit er dan in.
    
    [...]
    

20. [verwijderd] 10 juli 2015 13:26

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    koersstand nu valt tegen
    koersstand 17.35uur valt mee>>10.585
21. [verwijderd] 10 juli 2015 13:27

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    Rabo schreef op 10 juli 2015 12:59:

    nee iets meer dan 2 miljard. mag jij de deling uitvoeren :-)
    welke rest alles zit er dan in.
    
    [...]
    

    dus in jouw optiek is TT alleen maar een kaartenbak? :-)