hvasd2 schreef op 13 december 2010 10:07:
Miniem opwaarts potentieel verwacht voor TomTom
Maandag 13 december 2010
Afgelopen week verhoogden de analisten van UBS zowel hun advies als koersdoel voor TomTom, terwijl de analisten van ABN AMRO hun koersdoel opwaarts bijstelden. Door de sterk gestegen koers van het aandeel over de afgelopen periode zijn analisten gemiddeld echter van mening dat het aandeel op het huidige koersniveau eerlijk gewaardeerd is.
Door onze redactie
Beter herstel dan verwacht
Op 10 december hebben de analisten van de Zwitserse zakenbank UBS het advies voor TomTom verhoogd van neutral naar buy. De analisten verwachten dat de PND-activiteiten wel eens beter zouden kunnen herstellen dan eerder werd verwacht, terwijl nieuwe omzetbronnen met een hoge marge steeds belangrijker worden. Dit zal naar verwachting leiden tot een verbeterde winstgevendheid bij TomTom, aldus de analisten. Zij rekenen dan ook op een stijging van de operationele marge van 13% dit jaar tot 15% in 2013. Het koersdoel voor TomTom is door de analisten verhoogd van 6,50 euro naar 9,50 euro.
Positieve indicaties
De analisten van ABN AMRO hebben op 9 december hun koersdoel voor TomTom verhoogd van 7,50 euro naar 8 euro. De analisten reageren hiermee op de eerste indicaties omtrent de verkopen rond Black Friday. Het lijkt erop dat de verkopen op Black Friday en de pre-kerstverkopen beter waren dan verwacht. Daarnaast is het sentiment rond het aandeel in de afgelopen maanden positiever geworden waardoor de waardering van het aandeel nu 11-12x de verwachte winst voor 2011 is, wat in lijn is met de sector. De analisten houden vooralsnog vast aan hun koopadvies.
Consensus
Door de adviesverhoging van UBS staan er nu 11 koop-, 7 houd- en 2 verkoopadviezen voor TomTom uit, waardoor de consensus licht positief is. De adviesverhoging tezamen met de koersdoelverhogingen zorgen wel voor een verbeterd sentiment rond het aandeel.
De koersdoelverhogingen van zowel UBS als ABN AMRO hebben erin geresulteerd dat het gemiddeld koersdoel nu 7,80 euro bedraagt, wat een verwacht rendement oplevert van -1%. Dit geeft aan dat analisten gemiddeld genomen vinden dat de koers te ver is opgelopen en dat het aandeel op het huidige koersniveau eerlijk gewaardeerd is.
Dit wordt bevestigd door koersdoelen die recent zijn afgegeven. Diverse analisten gaven de afgelopen weken voor het aandeel een koersdoel af van 8 euro, waarmee zij uitgaan van een rendement van 1,55%. Positieve uitschieter zijn de analisten van UBS, die met hun verhoogde koersdoel van 9,50 euro uitgaan van een verwacht rendement van 20,59%.
Dat analisten nog maar een beperkt opwaarts potentieel voor de koers zien is veroorzaakt door de forse koersstijging van het aandeel over de afgelopen periode. De afgelopen maand steeg de koers van het aandeel van 6,80 euro naar het huidige niveau van 7,87 euro, goed voor een winst van 30%. Wordt echter verder teruggekeken dan blijkt dat de koes vanaf eind september een nog grotere sprong heeft gemaakt. Destijds stond de koers namelijk op 4,50 euro, waarmee het vanaf dat niveau tot en met nu een winst heeft gemaakt van maar liefst 97%. Dit verklaart dan ook waarom analisten nog maar weinig opwaarts potentieel zien.
www.analist.nl/berichten/2010/12/13/8...