l.s schreef:
Omvang portefeuille ING werpt schaduw - Goldman
========================================
19 november 2008, 12:44 uur | FD.nl/DJ
AMSTERDAM (FD.nl/DJ)--De omvang van de beleggingsportefeuille blijft een lange schaduw werpen over de onderliggende resultaten van zowel de verzekerings- als de bankactiviteiten van ING, stellen analisten van Goldman Sachs. Zij voorzien "aanzienlijke tegenwind" voor de middellange termijn voor de financieel dienstverlener als gevolg van de ontwrichting van de krediet- en aandelenmarkten. De analisten maken zich het meest zorgen over de pijplijn van impairments voor de Alt-A-portefeuille, die aanzienlijk is gestegen ten opzichte van het tweede kwartaal. Zolang de betalingsachterstanden aanhouden en de huizenprijzen blijven dalen, zal dit sterke druk geven om verder af te waarderen. Daarnaast is de blootstelling van ING aan de aandelenmarkten toegenomen door aflopen van een deel van het hedging-programma. Van de private equity- en vastgoedportefeuilles verwachten de analisten een negatieve impact in de komende kwartalen tot jaren. Ze denken dat de problemen in de sector in 2009 aanhouden en zelfs toenemen en bevelen daarom voorzichtigheid aan. Toch biedt het aandeel opwaartse ruimte bij de huidige koers, zelfs als ING 1 mrd nieuwe aandelen zou uitgeven om de injectie terug te betalen. Zij handhaven hun neutral-advies en verlagen het koersdoel naar euro 9 van euro 14. Het aandeel ING noteert woensdag rond 12.40 uur 8,8% lager op euro 6,50 terwijl de AEX-index 1,7% daalt. (AVR