rodeco* schreef:
Kardan speelt het spel op veel fronten. Voor een belegger is het moeilijk om op basis daarvan serieus voor de lange termijn te investeren.
Wie de Bloomberg erop naslaat, leest dat Kardan NV een holding is die door partnerships, joint ventures en dochterbedrijven actief is in zes sectoren: financiële dienstverlening, infrastructuur, vastgoed, communicatie en technologie, automotive en consumentenproducten. Dat is iets wat de belegger in Kardan goed voor ogen moet houden. Het be tekent namelijk dat wie in Kardan belegt, belegt in de capaciteiten van het management. Een goede risico-inschatting voor een onderneming die zo breed bezig is – in sectoren en geografisch – is namelijk moeilijk te geven.
Chinese Waterzuivering
De vraag is of een belegger deze grip op zijn belegging wil loslaten. We zien het bijvoorbeeld terug in de omzet. Die bedroeg het eerste halfjaar €291,8 mln tegenover €313,6 mln in dezelfde periode van 2006. Een omzetdaling van €21 mln door de afname in huurinkomsten na de verkoop van twee gebouwen vorig jaar en de afname van het belang van Kardan in de verzekeringsactiviteiten, waardoor deze niet langer volledig worden geconsolideerd.
De min veroorzaakt door vastgoed en verzekeringen moet nu gecompenseerd worden door het aankopen van een belang in Chinese waterzuivering. Daar wil Kardan de komende 20 maanden €64 mln insteken. Van verzekering naar water en zonder een duidelijke outlook voor de resultaten van 2007, het maakt Kardan tot een moeilijk te volgen fonds.
Wat dan rest, is de koersontwikkeling, maar die is ook niet hoopgevend. Na een jarenlange gelijkmatige stijging tot €14 eind mei is de koers gedaald naar €10.
Op basis van de onvoorspelbaarheid en de koersontwikkeling adviseren wij dan ook het belang in Kardan op te geven.
Artikel Beleggers Belangen.