A. Beets schreef op 28 juli 2023 22:36:
Gelukkig hebben we niet allemaal de zelfde mening, dat is het hele idee bij beleggen. "behaalde winsten in voorbije jaren" interesseren mij idd niet. Maar wel de mogelijkheden van de toekomst, zie je die niet, dan mis je deze rit idd. En ja; de markt kijkt vooruit, vandaar ook de stijging vandaag en niet de daling die iedereen dacht te gaan zien.
Signify is verreweg het grootste verlichtingsbedrijf ter wereld en het bedrijf zit in een transitie. De conventionele business is 14% van de omzet. In 5 jaar is het c. 5% (dus grotendeels irrelevant). Het groeiende en aantrekkelijkere deel is connected lighting (nu 21% en gaat naar minstens 40% in 5 jaar). Over 5 jaar zou het gemakkelijker moeten zijn om omzetgroei te laten zien. Connected lighting is aantrekkelijker omdat er meer differentiatie is met concurrenten en meer prijszettingsvermogen. In "gewone" LED is het bedrijf erg gecommoditiseerd. En wat dan? Een (gedeeltelijke) opsplitsing van het bedrijf is goed mogelijk. 1) Professioneel bedrijf dat producten rechtstreeks of via distributiepartners verkoopt, vergelijkbaar met Acuity Brands en Fagerhult, die beide tegen hogere multiples handelen. 2) een consumentenbedrijf dat rechtstreeks verkoopt, waarbij het merk centraal staat. En 3) een OEM-bedrijf productie waar schaal belangrijk is. Het professionele bedrijf en het consumentenbedrijf zouden beide niet veel activa nodig hebben, terwijl het andere het eigenlijke productiebedrijf is. Dit is ook het type splitsing dat Osram deed. Als dit gebeurd kan het aandeel ruim verdubbelen. We zullen het vast allemaal meemaken. Goed weekend.