KPN 2018

1. [verwijderd] 23 november 2018 12:27

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   quote:

   gpjf schreef op 23 november 2018 10:24:

   Daar woont toch bijna niemand,
   

   Lol!
2. De Kromme 23 november 2018 15:00

   auteur info

   • De Kromme

     Lid sinds: 06 nov 2012

     Laatste bezoek: 05 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 172

     Gegeven: 43

   •    Aantal posts: 1.931

   groen eindigen is al mooi. zie de koers voorlopig niet echt stijgen. Allibaba Ibarra holiness moet met een sterk verhaal komen....anders kan het echt alle kanten op....
3. Beleggen & More 23 november 2018 17:21

   auteur info

   • Beleggen & More

     Lid sinds: 03 aug 2003

     Laatste bezoek: 20 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 24

     Gegeven: 21

   •    Aantal posts: 44

   Verhaal over kpn op de VEB-site
   23 november 2018
   
   KPN-beleggers in afwachting van de rekening voor 5G-internet
   
   De veiling van nieuwe frequenties zal KPN-beleggers met een goed geheugen de daver op het lijf bezorgen. Het telecombedrijf zal mee moeten in de vaart der volkeren, maar hoe gaat KPN dat betalen? Een overzicht van de mogelijkheden.
   
   Mobiel internet via 5G heeft de toekomst, maar om welke toekomst het concreet gaat is niet geheel duidelijk. Daarvoor zijn de praktische toepassingen en duidelijke verdienmodellen nog niet voldoende uitgekristalliseerd. 5G moet een revolutie ontketenen in Internet of Things (IoT), apparaten die met elkaar communiceren en dan wordt al snel gedacht aan zelfrijdende auto’s.
   
   Duidelijk is inmiddels wel wie in eerste instantie de rekening moet oppakken voor de introductie van 5G: dat zijn de telecombedrijven, die een licentie moeten zien te bemachtigen om het snellere 5G-internet te kunnen aanbieden.
   
   Haast is geboden, aangezien het 5G-netwerk in 2019 uitgerold moet worden. De Europese commissie heeft onder andere Nederland opgeroepen haast te maken met de veilingen.
   
   Pijnlijk
   Bij KPN en zijn aandeelhouders zal een nieuwe veiling pijnlijke herinneringen naar boven brengen. Bij de veiling van licenties voor 4G, eind 2012, moest het bedrijf 1,2 miljard euro neerleggen en daarmee zag het bedrijf de uitgeholde balans verder verslechteren. Een paar maanden later volgde een forse claimemissie.
   
   Ook nu zal KPN moeten meedingen naar licenties, evenals VodafoneZiggo. T-Mobile en Tele2 wachten nog op goedkeuring van de Europese commissie voor een overname van Tele2 door T-Mobile, maar ook zonder die overname zal in ieder geval T-Mobile deze belangrijke technologie binnen willen halen.
   
   De opbrengsten van de veilingen die al hebben plaatsgevonden variëren nogal. In Italië leverde de veiling circa 6,5 miljard euro op tegen 438 miljoen euro in Spanje. Over de Nederlandse situatie is er nog weinig bekend. De 4G veiling bracht in 2012 3,8 miljard euro op. Het is nu de vraag of de licenties voor 5G ook een dergelijk bedrag opbrengen.
   
   Betalen
   Indien KPN bijvoorbeeld tussen 800 miljoen en 1 miljard euro zou moeten betalen voor toegang tot de 5G frequenties rijst de vraag hoe KPN dat gaat financieren.
   
   De eerste mogelijkheid is door nieuwe schulden aan te gaan. Probleem is dat KPN nog veel vreemd vermogen torst. De net debt/ebitda ratio bedraagt volgens de meest recente gegevens 2.8, waar bij veel beursfondsen een ratio van 3 als het maximum wordt gezien dat in afspraken met banken wordt vastgelegd.
   
   Een tweede mogelijkheid is om een deel van de winst in te houden in plaats van uit te keren als dividend. Daarmee zou KPN het toch al broze vertrouwen van beleggers verspelen.
   
   Een andere mogelijkheid is de verkoop van (een deel van) het belang in Telefónica Duitsland. Dit belang resteert van de verkoop van E-plus aan Telefónica Duitsland.
   
   Verkoop van het belang in Telefónica komt neer op verkoop van een stuk tafelzilver. Het terugkerende dividend dat KPN ontvangt valt dan immers weg.
   
   Waarschijnlijk zal KPN kiezen voor een combinatie van bovenstaande maatregelen, aangevuld met liquide middelen.
   
   Investeringen
   Naast de aanschaf van een licentie, zijn investeringen nodig om het 5G-netwerk operationeel te krijgen. KPN heeft aangegeven dat die investeringen mee zullen vallen. Er is al een 80 procent bereik van glasvezel tot alle stations van waaruit 5G moet gaan zenden. Daarnaast zullen ze de 5G dekking geprioriteerd gaan uitrollen naar die delen van het land waar de grootste vraag is vanuit toepassingen die 5G nodig hebben.
   
   Na de uitrol moet KPN de investering ook nog terugverdienen en daarin is KPN niet erg sterk gebleken afgelopen jaren. De omzet en winst per aandeel lopen terug (zie tabel).
   
   KPN
   2014 2015 2016 ?2017
   OMZET/AANDEEL €1,72 €1,65 €1,60 €1,54
   EBITDA/AANDEEL €0,67 €0,55 €0,57 €0,55
   CASHFLOW/AANDEEL €0,36 €0,52 €0,45 €0,46
   OMZETGROEI -4,6% -4,4% -2,9% -4,5%
   
   (bron: Bloomberg)
   
   De grote pijnpunten zitten, zoals bekend, bij de vaste telefonie en de zakelijke markt, maar ook in de mobiele telefonie en breedband services laat KPN dalingen zien in de omzet. Als de Europese commissie de eis van de ACM goed keurt dat VodafoneZiggo haar netwerk moet openstellen voor derde partijen, zal de concurrentie alleen maar verder verharden en de omzet mogelijk verder dalen.
   
   Er is flinke groei te zien bij onderdelen als Internet of Things (IoT), cloud/security/workspace en consultancy, maar die onderdelen zijn als percentage van de omzet zodanig klein dat dit niet compenseerde voor de dalingen bij de andere onderdelen wat uiteindelijk resulteerde in een daling van de totale omzet in de eerste helft van 2018 met 1,5 procent.
   
   Recent werd ook bekend dat KPN de prijzen voor een aantal grote afnemers van de IoT dienst heeft moeten verlagen. Dit wijst er mogelijk op dat de positie van KPN in de markt niet zodanig sterk is dat men stevige pricing power heeft. Binnen cloud services moet men concurreren met giganten als Amazon en Microsoft wat ervoor zorgt dat KPN ook daar geen echt leidende marktpositie kan veroveren.
   
   Op het 5G-netwerk zal de concurrentie ongetwijfeld weer moordend zijn en zit er voor KPN weinig anders op dan permanent en fors in de kosten te blijven snijden om duurzame omzetgroei en winstgevendheid te bewerkstelligen.
   

   Bijlage:
4. [verwijderd] 23 november 2018 17:35

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Interessant stukje. Moeizaam gedoe dus het komende jaar.
5. Mailbox 23 november 2018 18:20

   auteur info

   • Mailbox

     Lid sinds: 01 feb 2013

     Laatste bezoek: 20 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1548

     Gegeven: 113

   •    Aantal posts: 4.662

   Ja, het is net als bij PostNL. Weinig tot geen perspektieven voor een koersherstel. Overal zitten haken en ogen aan, de kosten stijgen maar en een aanjager voor meer omzet en winst is er eigenlijk niet. Kennelijk stelt de cybercrime business ook nog niks voor, want het wordt bij de cijfers niet eens genoemd. En de overheid werkt ook niet mee, die willen eerst flinke bedragen vangen en komen daarna weer met allerlei restricties en verboden.
6. [verwijderd] 23 november 2018 19:08

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Ibarra gaat ons positief verrassen. Dit weekend lekken nieuws Mckenzie rapport?
7. gpjf 23 november 2018 22:34

   auteur info

   • gpjf

     Lid sinds: 13 sep 2004

     Laatste bezoek: 20 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 2360

     Gegeven: 174

   •    Aantal posts: 18.675

   Inderdaad, McKmsey heeft zeker een sterkte/zwakteanalyse gemaakt en aangegeven he ze denkt dat KPN zich het beste kan profileren voor de toekomst. Door hier over te communiceren en een plan van aanpak of hoe je wil de strategie voor de komende tijd aan te geven, zal het de koers volgens mij gaan ondersteunen.
8. M M 24 november 2018 10:39

   auteur info

   • M M

     Lid sinds: 09 apr 2014

     Laatste bezoek: 20 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 114

     Gegeven: 201

   •    Aantal posts: 1.093

   Ik zie de logica niet dat sommige banken een advies geven minder dan 1 week voor de eerste strategie update van de nieuwe CEO. Ik zou een week wachten en het advies mede daarop baseren. Hier iemand een idee?
   
   Verder mbt VEB artikel, misschien gaat KPN ook denken aan alternatieve investeringsvormen. De hele markt is toch steeds meer bezig met netwerk gerelateerde investeringen bij derden neerleggen. Waarom alles zelf op je nek nemen. Er is voldoende kapitaal en interesse om glas uitrol te financieren bv. Ik zou de 1,1 miljard aan jaarlijkse investeringen niet meer helemaal zelf nemen. Hou je ook geld over voor wat je wel wilt hebben 5G licentie bv.
9. gpjf 24 november 2018 11:10

   auteur info

   • gpjf

     Lid sinds: 13 sep 2004

     Laatste bezoek: 20 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 2360

     Gegeven: 174

   •    Aantal posts: 18.675

   De logica zit hem in het feit dat dit soort instellingen zelf in eigen belang contrair handelen of gehandeld hebben. Men manipuleert de markt ! Het zou mij zeer teleurstellen als Ibarra nu met een zwak verhaal komt. Hij heeft van zijn management een nieuwe club gemaakt en die willen er tegen aan. Zeker met de aanstelling van Marieke Snoep op de zakelijke markt verwacht ik een duidelijke groei. Enfin ik heb geen glazen bol, dus we wachten weer af.
10. M M 24 november 2018 11:50

    auteur info

    • M M

      Lid sinds: 09 apr 2014

      Laatste bezoek: 20 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 114

      Gegeven: 201

    •    Aantal posts: 1.093

    quote:

    gpjf schreef op 24 november 2018 11:10:

    De logica zit hem in het feit dat dit soort instellingen zelf in eigen belang contrair handelen of gehandeld hebben. Men manipuleert de markt ! Het zou mij zeer teleurstellen als Ibarra nu met een zwak verhaal komt. Hij heeft van zijn management een nieuwe club gemaakt en die willen er tegen aan. Zeker met de aanstelling van Marieke Snoep op de zakelijke markt verwacht ik een duidelijke groei. Enfin ik heb geen glazen bol, dus we wachten weer af.
    

    ok bedankt voor je visie.
12. M M 24 november 2018 12:06

    auteur info

    • M M

      Lid sinds: 09 apr 2014

      Laatste bezoek: 20 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 114

      Gegeven: 201

    •    Aantal posts: 1.093

    Ik lees dat UBS gisteren het KPN koersdoel heeft verlaagd, met maar liefst 5 cent (?? why) en AFM register toont aan dat UBS ook substantiele belangen in KPN heeft. Eea hoeft niets met elkaar te maken te hebben, maar toch.
    
    Wat ik hiermee kan of hieraan heb weet ik niet, anders dan dat ik probeer koersverloop/belangen te doorgronden. Interessant.
    
13. aandeelofoptie 25 november 2018 12:48

    auteur info

    • aandeelofoptie

      Lid sinds: 30 aug 2015

      Laatste bezoek: 20 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 942

      Gegeven: 380

    •    Aantal posts: 4.881

    Ibarra moet KPN met winstgevende extra omzet laten groeien - een overname van Ordina, die kampt met personele invulling, zou een mogelijkheid zijn
    Een redelijk grote speler ( omzet tussen de euro 325 en 350 miljoen ) die ze kunnen laten integreren waardoor Ordina/ KPN sneller kan groeien
14. Stephan010 25 november 2018 21:36

    auteur info

    • Stephan010

      Lid sinds: 10 dec 2017

      Laatste bezoek: 19 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 316

      Gegeven: 4

    •    Aantal posts: 2.831

    Brexit is toch gunstig voor KPN ?
15. [verwijderd] 26 november 2018 11:39

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    (ABM FN-Dow Jones) KPN kan op een positieve manier verrassen op de aankomende beleggersdag, vooral op het gebied van kostenbesparingen. Dit stelden analisten van Berenberg in aanloop naar de beleggersdag op woensdag.
    
    Volgens de marktvorsers gaat de aandacht uit naar een drietal punten, waaronder de toekomstige bedrijfsinvesteringen nu KPN vaker praat over de verdere uitrol van glasvezel. Ook blijft de vraag of of de omzettrends zullen verbeteren en de EBITDA verder kan groeien.
    
    Berenberg denkt dat KPN zich positiever zal uitlaten over de ontwikkeling van bedrijfsinvesteringen dan de markt verwacht. Als de bedrijfsinvesteringen vlak blijven, waar de consensus vanuit gaat, zullen de doelstellingen aangaande glasvezelaansluiting "wezenlijk" beter worden, met mogelijk meer kostenbesparingen op operationeel niveau.
    
    De analisten voorzien dat KPN minstens 250 miljoen euro op zijn investeringen kan besparen, bovenop het huidige kostenbesparingsplan dat in 2019 eindigt. Hierdoor heeft KPN meer ruimte om de investeringen in glasvezelaansluiting op te voeren, waardoor de penetratiegraad van glasvezel in Nederland op 60 procent van alle huishoudens kan liggen tegen 2025.
    
    De lage verwachtingen voor de operationele besparingen die KPN zal weten te realiseren, laten volgens Berenberg ruimte voor verrassing tijdens de aankomende beleggersdag. De consensus voorziet dat de besparingen na 2018 zullen afvlakken, terwijl Berenberg juist verwacht dat er veel meer besparingen mogelijk zijn in de komende vijf jaar.
    
    Ook Morgan Stanley verwacht dat de beleggersdag een positieve aanjager zal zijn voor KPN, hoewel hoewel deze vermoedelijk geen groot nieuws zal opleveren. Morgan Stanley voorziet eveneens dat KPN mogelijk zijn doelstellingen op het gebied van kostenbesparingen zal verhogen of zal verleggen tot 2019/2020. Daarbij zullen de investeringen de komende jaren het huidige investeringsbudget van 1,1 miljard euro niet overtreffen, denken de analisten. Verder hoopt Morgan Stanley van KPN woensdag meer zicht te krijgen in de ontwikkeling van de vrije kasstroom en de plannen om aandeelhouders te belonen.
    
    Deze week houdt KPN niet alleen een beleggersdag, maar beslist Brussel bovendien over de voorgestelde fusie tussen T-Mobile en Tele2. De uitkomst van dit besluit over consolidatie zal geen grote veranderingen teweeg brengen voor een goed gepositioneerd KPN, denken de analisten. Morgan Stanley noemde een consolidatie wel positief voor de mobiele markt.
    
    Morgan Stanley heeft een Overwogen advies op KPN met een koersdoel van 3,00 euro, terwijl Berenberg een koopadvies hanteert met een koersdoel van 3,45 euro. Het aandeel KPN koerste maandagochtend 0,8 procent hoger op 2,40 euro.
    
    Door: ABM Financial News.
    info@abmfn.nl
    Redactie: +31(0)20 26 28 999
    
    © Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.
16. appiehappie 26 november 2018 12:50

    auteur info

    • appiehappie

      Lid sinds: 20 nov 2000

      Laatste bezoek: 02 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 491

      Gegeven: 461

    •    Aantal posts: 4.665

    Interessant is de vraag...waarom mag de koers niet omhoog.. al maandenlang rond de 2,40.
17. gpjf 26 november 2018 13:34

    auteur info

    • gpjf

      Lid sinds: 13 sep 2004

      Laatste bezoek: 20 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 2360

      Gegeven: 174

    •    Aantal posts: 18.675

    ik blijf me in dat kader afvragen of Slim daar nog met zijn pakket een belang in heeft ?
18. appiehappie 26 november 2018 14:21

    auteur info

    • appiehappie

      Lid sinds: 20 nov 2000

      Laatste bezoek: 02 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 491

      Gegeven: 461

    •    Aantal posts: 4.665

    quote:

    gpjf schreef op 26 november 2018 13:34:

    ik blijf me in dat kader afvragen of Slim daar nog met zijn pakket een belang in heeft ?
    

    Ja, zowel bij afbouw als bij opbouw moet daar melding van gemaakt zijn.. dus hij heeft nog zo’n 16% belang...
19. De Kromme 26 november 2018 14:43

    auteur info

    • De Kromme

      Lid sinds: 06 nov 2012

      Laatste bezoek: 05 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 172

      Gegeven: 43

    •    Aantal posts: 1.931

    vraag me af wat het belang van ABM FN is bij het publiceren van zo'n artikel. Als particulier belegger kan ik niet zo veel met deze info anders dan dat het alle kanten op kan. Koers KPN is al met zo'n 30% gedaald, vraag is dus of bovengenoemde onzekerheden reeds in de huidige koers zijn verwerkt of dat er nog meer ellende aan zit te komen? wie het weet mag het zeggen....
20. appiehappie 26 november 2018 15:33

    auteur info

    • appiehappie

      Lid sinds: 20 nov 2000

      Laatste bezoek: 02 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 491

      Gegeven: 461

    •    Aantal posts: 4.665

    Kdeng kdeng.. succes.. mannen..
21. effegenoeg 26 november 2018 15:34

    auteur info

    • effegenoeg

      Lid sinds: 30 jan 2013

      Laatste bezoek: 20 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1645

      Gegeven: 215

    •    Aantal posts: 15.396

    Gigabitstijging!