Na een maandenlange rally stonden technologieaandelen de laatste weken onder druk. Ondanks het optimisme over toekomstige renteverlagingen door de Federal Reserve (Fed), daalden aandelenkoersen van bedrijven als Tesla en Alphabet scherp. Wat betekent dit voor beleggers en kunnen zij zich wapenen tegen koersbeweeglijkheid?
Deze week staat in het teken van de kwartaalcijfers van 's werelds grootste technologiebedrijven, waaronder Microsoft, Apple, Amazon en Meta Platforms. Beleggers houden hun adem in, want de uitkomsten kunnen aandelenkoersen opnieuw in beweging zetten. De vraag is of deze bedrijven aan de hooggespannen verwachtingen kunnen voldoen.
Let op de Fed
Tegelijkertijd houden beleggers de Fed nauwlettend in de gaten. Een versoepeling van het monetaire beleid kan de economie – en de aandelenbeurs – een positieve impuls geven. Dan is wel de vraag meteen in hoeverre dat al is ingeprijsd. Verwacht wordt dat de Fed de rente in juli gelijk houdt en die in september met 0,25 procentpunt verlaagt. Er valt iets te zeggen voor een renteverlaging in september; de inflatie in de VS blijft dalen en ook de krapte op de arbeidsmarkt neemt gestaag af.
Aan de andere kant is de inflatie met 2,5% nog steeds een half procentpunt te hoog. Daar komt bij dat de Amerikaanse economie er goed voor staat. In het tweede kwartaal groeide de economie met 2,8% op jaarbasis en ook de vooruitzichten wijzen op een solide groei. In deze situatie is het niet ondenkbaar dat inflatie opnieuw opleeft. Tijdens de beleidsvergadering van de FOMC op 30 en 31 juli zullen beleggers dan ook gespitst zijn op hints over toekomstige monetaire beleidsbeslissingen.
Beleggen in onzekere tijden
Beleggers kunnen zich wapenen tegen beweeglijkheid door hun portefeuilles goed te spreiden. In juli daalden wereldwijde aandelenindices met 1,5%. De zogenaamde ‘minimum volatility’ index behaalde daarentegen een plus van bijna 2%. Deze aandelen worden vaak gezien als een veiliger alternatief tijdens periodes van onzekerheid, omdat ze minder gevoelig zijn voor scherpe koersdalingen. Ook het positieve rendement van obligaties zorgde in juli voor een stabieler portefeuillerendement.
Langere termijn
Bedrijfsresultaten van technologiebedrijven en onzekerheid omtrent het monetaire beleid kunnen de komende periode beurzen in beweging zetten. Hoewel beursschommelingen sommige beleggers zorgen baren, is de Amerikaanse economie nog steeds kerngezond. Beleggers doen er goed aan om niet alleen op de korte termijn te letten, maar zich te richten op de fundamentele trends.
Het diversifiëren van portefeuilles, bijvoorbeeld door te investeren in obligaties en minimum volatility-aandelen, kan helpen om beweeglijkheid te beperken en de blik gericht te houden op de lange termijn.
Jaap Steur is sinds 2018 werkzaam bij Axento Vermogensbeheer. Hij is als portfoliomanager verantwoordelijk voor het dagelijks beheer van de klantportefeuilles van Care IS en Axento Vermogensbeheer.