Berenberg: Aalberts koopwaardig met lager koersdoel van 50 euro
dinsdag 04 maart 2025 08:59
(ABM FN-Dow Jones) Beleggen in Aalberts vraagt om geduld, terwijl het aandeel goedkoop oogt en een verbetering van de marge in zicht komt. Dit schreven analisten van de op een na oudste bank ter wereld, Berenberg, dinsdagochtend in een rapport, waarin het koopadvies werd gehandhaafd, maar het koersdoel licht werd verlaagd van 51,00 naar 50,00 euro.
Bij de vorige week gepubliceerde jaarcijfers werd duidelijk dat cyclische vertragingen in verschillende belangrijke eindmarkten veel tegenwind hebben veroorzaakt voor Aalberts in het afgelopen jaar, met een autonome omzetdaling in 2024 tot gevolg.
"Hoewel een van de belangrijkste tegenwinden, die als gevolg van de dalende bouwactiviteit in Europa, nu lijkt af te nemen, zullen andere tegenwinden, zoals de zwakke vraag vanuit industriële eindmarkten, de komende kwartalen waarschijnlijk aanhouden", volgens de analisten.
Daarnaast vormt de voorraadafbouw in de halfgeleiderindustrie een sterke rem op de groeit van dit segment, dat in het verleden een zeer betrouwbare groeibijdrage voor Aalberts was, volgens Berenberg, en als gevolg hiervan blijven de trends op de korte termijn duidelijk gemengd.
Volgens de analisten is er meer geduld nodig om Aalberts terug te zien keren naar zijn normale autonome groeipatroon van circa 5 procent.
Tegelijkertijd is de huidige waardering zeer weinig veeleisend en verwacht Berenberg dat de marges dit en volgend jaar zullen verbeteren, met respectievelijk 30 en 50 basispunten in 2025 en 2026, onder meer dankzij maatregelen die Aalberts neemt om de efficiëntie te verhogen.
Verder is Berenberg te spreken over de veerkracht van de marges en de aangekondigde aandeleninkoop van 75 miljoen euro is volgens de analisten "een goede keuze" in het licht van de huidige lage waardering van het aandeel.
Het aandeel Aalberts sloot maandag op 32,28 euro.